收益法在无形资产评估中的应用研究7篇

收益法在无形资产评估中的应用研究7篇收益法在无形资产评估中的应用研究　收益法在无形资产评估中的应用研究孙文杰高兵(大连财经学院会计学院l16600)【摘要】知识经济时代背景下，无形资产的价值受到了个人、企下面是小编为大家整理的收益法在无形资产评估中的应用研究7篇,供大家参考。

篇一：收益法在无形资产评估中的应用研究

法在无形资产评估中的应用研究 孙文 杰 高 兵 (大连财经学院 会计学院 l16600) 【摘 要】知识经济时代背景下，无形资产的价值受到了个人、企业和 国家的高度重视 ，因此，如何评估无形资产的价值也成为了现代人们关 注的焦点。收益法是 " - 3前无形资产评估中应用作为广泛、有效的方法，

　但是 ，这种方法在无形资产评估应用中还存在着诸 多问题 ，影响了评估 结果的科 学性和准确性。鉴于此 ，本文就无形资产评估 中收益法的应 用问题进行 了研究，首先介绍了无形资产评估的必要性及收益法的基 本原理 ，然后 ，指出了收益法在无形资产评估 中应用存在的 问题 ；最后 重点研究了收益法在无形资产评估 中的风险控制途径。

　【关键词】无形资产；评估；收益法 引言：无形资产体现是某种权利和技术，比如知识产权、专利 权 、企业形象、信誉等，虽然不是以实体形态存在的，但是仍然具有 价值。无形资产价值的评估方法有很多，包括收益法 、市场法、成 本法等，其中，收益法是实践应用中最为广泛、有效的方法。因此 ，

　对收益法在无形资产评估中的风险控制途径进行研究具有非常重 要的实践意义。

　一、 无形资产评估的必要性及收益法的基本原理 (一)无形资产评估的必要性。现如今 ，企业以商标权、专利 技术及知识产权等无形资产进行对外投资已经成为了非常普遍的 现象。无形资产在企业整体综合价值中所占的比例越来越大，在 很大程度上决定着企业的核心竞争力，做好无形资产评估工作已 经成为企业稳定发展的必然要求。其次 ，如果企业忽略了无形资 产的价值 ，对无形资产缺乏有效保护的话，很容易导致其无形资产 被其他企业所侵占或利用，从而给企业带来巨大的损失 ，而通过对 无形资产进行评估，可以使企业清楚地认识到自身无形资产的价 值，并采取有效的措施促进无形资产的保值或增值。因此，做好无 形资产评估工作是防止资产流失的需要。此外 ，越来越多的企业 认识到无形资产的重要性，并纷纷采取措施保护自身的无形资产， 伴随着因无形资产产生的纠纷也越来越多 ，想要使这些问题得到 妥善地解决，使纠纷双方对最终解决结果达成一致，就必须建立完 善的无形资产评估体系。

　(二)收益法的基本原理。1．收益法的内涵。收益法指的是 一种通过测算被评估资预期收益的现值来对资产价值进行评价的 方法。收益法在无形资产评估应用中，往往以无形资产的获利能 力与预期生产流作为其价值评估的评估标准。2．收益法的适用范 围。采用收益法所评估的无形资产应该满足以下几点要求 ：已经 被放人公开市场；具有预期收益的能力且在一定周期 内可以持续 获得预期收益；预期收益的风险因素能够用货币计量。3．收益法 R 的基本公式：P_ ；其 中P代表评估值；n代表年序号 ；i表 i=l ⋯ ‘ 示收益年期 ；r表示资本化率或折现率；Ri表示未来第 i年的预期 收益。4．收益法的基本参数。收益法的基本参数有超额收益 、收 益期限和折现率，其中，超额收益是指正常情况下，被评估资产能 够得到的额外收益；收益期限指的是所评估资产能够获取额外收 益所持续时间；折现率指的是通过计算将未来预期收获汇报转换 成当前价值的比率。

　二、收益 法在 无形 资产 评估 中应 用存在 的问题 (一)超额收益的界定与测算存在困难。通常情况下，无形资 产产生收益需要其他资产的协同作用 ，而不会单独产生收益 ，因 此，在对无形资产进行评估时就需要分离出其他资产协同作用产 生的收益。界定所需评估的无形资产直接产生的超额收益 ，是无 形资产评估面临的一大难题。如果处理不好 ，收益分离不清很容 易造成无形资产价值的高估或低估，这两种情况都会对无形资产 评估的准确性、可靠性造成不良的影响。

　(二)收益持续时间的选择和确定存在困难。无形资产的有 效收益期限是由无形资产的剩余经济寿命而决定的，然而 ，无形资 产的剩余经济寿命的确定存在着一定的困难。首先，不同种类无 形资产剩余经济寿命的决定因素存在着差异 ；其次，无形资产受法 律保护的年限、产权变动或转让过程中产生的期限问题等因素都 会对无形资产剩余经济寿命产生一定程度的影响。此外 ，无形资 产作用发挥过程中不可避免的会产生价值的损耗，其损耗的价值 对于无形资产有效收益期限的确定起着至关重要的作用。总之，

　无形资产有效收益期限的选择与确定存在着一定的困难。

　(三)折现率的选取存在困难。折现率是收益法的重要基本 参数，其微小差异都会对无形资产的评价结果造成较大的影响，因 此 ，折现率的确定必须要谨慎，但同时也是一个难点。折现率本质 上就是投资报酬率，它的高低主要是由无形资产的正常投资报酬 率和风险投资报酬率决定的。其中，正常投资报酬率的确定较为 容易，主要取决于资金的机会成本。通常情况下，正常投资报酬率 要高于正常投资的机会成本，其参考依据为银行储蓄利率与国库 券利率。正常投资报酬率的确定往往不会存在争议，但是 ，对于风 险投资报酬率 ，就 目前的情况而言，其准确性和科学性仍然很难得 到保证。现阶段 ，人们仅仅是通过财务理论来指引确定风险投资 报酬率，没有固定的评价确定方法，统计方式及参数的选择也缺乏 可靠性 ，从而使得无形资产整体评估工作的精确性和可靠性大大 降低。

　三、收益法在无形资产评估中的风险控制途径 (一)正确预测无形资产的超额收益。市场波动、国家政策和 社会环境变化等因素都会对无形资产的超额收益带来影响，而为 了保证无形资产超额收益评估的科学性和准确性，就必须综合考 虑这些因素，并明确其对超额收益的影响范围和程度。其次，明确 评估对象，即无形资产的内容及范围，采取科学的会计计量方式将 无形资产产生的收益额从总的收益额中分离开来。最后，参考 当 前无形资产的收益情况 ，将其作为确定无形资产超额收益的重要 依据。

　(二)合理确定折现率。折现率的确定对收益法在无形资产 评估应用中具有极为重要的意义 ，合理确定折现率可以从以下几 个方面着手：首先 ，从无形资产市场经济运作的 (下转第 95页) 一93 —

　下 ，审计单位要革新审计工具 ，加大信息化技术的应用，深入挖掘 大数据技术，根据分析与审计目标有关联关系的事项实施数据挖 掘，在海量数据中挖掘到与审计有关的数据。其次 ，积极推进持续 审计方法，通过这种方法，保证审计证据的关联数据统一，进而确 保审计结论的合理正确。

　4．4强化审计风险管理。审计风险类别较多，如战略风险、经 营风险、控制风险、会计风险等。大数据环境下 ，云技术风险必然 成为注册会计师进行风险评估应关注的风险之一 ，如果不能全面 做好审计风险管理工作，必然会造成审计的失效。因此，强化审计 风险管理至关重要。首先，要做好风险评估工作，对审计工作中存 在的风险作出全面、准确的判断；其次 ，完善审计流程 ，严格按照审 计流程来进行审计 ，继而防范审计程序风险；再者，强化内部控制， 加强审计过程的监管，通过有效的监管来防范风险发生 ，保障审计 工作质量。

　4．5加强审计人员能力 的培训。大数据环境下，对审计人员 提出了更要的要求 ，为了适应大数据审计工作的需要，着力培养一 支业务能力强 、综合素质高的队伍至关重要 。首先，加强审计人员 专业知识教育 ，使其熟悉审计要求、准则、流程 ；其次，加强审计人 员数据分析能力 、跨专业知识运用能力、综合判断能力的培养 ，从 而方便审计人员将各 自为政、互相分割的账本 、报表综合起来 ，整 合成各种资源 ，提高审计效率。另外，要强化审计人员职业素质教 育，引导审计人员认清 自己的职责，鼓励审计人员不断创新，革新 审计观念，从而从海量的数据中提取有效的信息 ，保障审计结论的 正确性 。

　4．6提高审计系统的安全性。大数据环境下 ，云计算等技术 的应用所带来的最大的隐患就是信息安全风险。因此，在创新审 计模式的过程中，必须做好审计信息安全管理，提高审计信息系统 的安全性。首先，审计报告必须基于风险表达审计意见，包括针对 财务报表公允性等发表意见；其次，审计人员在审计工作中，要做 好审计工作环境的管理 ，确保审计工作环境稳定、安全。再者，要 加大信息安全技术的应用，以先进的技术来保障信息系统的安全 、 稳 定。

　综上所述，大数据环境下，审计工作环境发生了巨大转变，这 种转变迫使审计模式必须做出调整和完善。大数据作为一种重要 的资源，借助大数据技术 ，可以提高审计工作效率，保障审计结论 的正确。但是，大数据的发展促进了云技术的应用 ，而云技术虽然 加快了信息的共享，但是也增加了审计风险。因此，审计人员必须 认清大数据 ，在借助大数据技术开展审计工作的同时，要做好审计 风险管理，构建符合大数据审计工作的审计模式 ，从而促进审计工 作的高效开展。

　【参考文献】

　[1]曲艳．大数据环境下企业 内部审计模式转变研 究[J]．商场现代化 ，

　2017(17) [2]郑伟 ，张立民，杨莉．试析大数据环境下的数据 式审计模式[J]．审 计研 究 ，2016(o4) [3]韩强．大数据环境下审计模式创新研究[J]．创新科技 ，2015(06) [4]赵敏．大数 据环境下财政 审计模 式探 索[J]．财经界 (学术版)，

　2016(16) (上接第 93页 )

　基本规律而言，折现率可以视为风险投资报酬率和正常投资报酬 率再之和，因此 ，折现率不能够低于正常投资报酬率；其次 ，折现率 的确定应该重点参考无形资产预期的收益额，只是单纯地依赖企 业 自身或行业的基准收益率来计算折现率是不科学的。

　(三)明确无形资产评估的范围。在运用收益法进行无形资 产评估过程中，明确无形资产的评估内容及范围是保证评估结果 合理性和科学性的前提。明确无形资产评估范围的目的在于确保 与评估 目的有关的无形资产全部被纳人评估体系中。知识经济时 代，无形资产的范围和内容在不断地扩充，因此，无形资产评估过 程中，仅局限于传统的评估内容是远远不够的，企业还要根据自身 的发展状况，将外购商誉、自创商誉等新型无形资产纳入评估体系 中，以免因评估范围窄小而导致评估结果缺乏科学性和准确性。

　(四)有效期限的确定。评估人员通常根据无形资产的损耗 情况、未来预期获利情况等来确定无形资产的有效期限，同时，对 于一些有特定生命周期的无形资产也可以用合同规定、契约和法 律来确定其有效期限。比如，商标权、著作权、专利权等可以根据 相关法律的规定确定有效期限；可以根据合同来确定非专利技术 成果转让的有效期限。此外 ，无形资产的有效期限一定不会超过 其生命周期。

　(五)加强评估人员的风险意识。无形资产的评估工作是由 评估人员完成的，因此 ，评估结果的准确性和科学性在很大程度上 受到了评估人员道德素养、职业技能等因素的影响。首先 ，要完善 评估人员的准入机制，从源头上提升评估人员的综合素质 ，实现无 形资产评估团队的现代化发展；其次 ，不断提升评估人员的风险意 识，转变评估人员的工作理念，同时 ，明确无形资产评估中可能出 现的各类风险因素及相应的防控措施，从而使评估人员在工作实 践中能够积极采取有效防控措施，有效降低无形资产评估的风险； 此外 ，资产评估机构还要加强评估人员的培训工作 ，提升评估人员 的专业技能和职业素养，从而提高评估结果的准确性和科学性。

　总而言之，无形资产评估是企业发展、防止无形资产流失 、完 善现代化市场发展的需要。收益法在无形资产评估应用中还存在 着超额收益的界定与测算存在困难 、有效期限确定困难、折现率选 取困难的问题。针对这种情况 ，企业要结合自己的情况，采取一系 列措施正确预测无形资产的超额收益、合理确定折现率、明确无形 资产评估的范围、确定有效期限、加强评估人员的风险意识，同时 建立资产评估预警机制，最终实现无形资产评估准确性和科学性 的提高。

　【参考文献】

　[1]王忆辰，杨景海．无形资产评估收益法应用问题探究[J]．现代商贸 工业 ，2016(14) [2]孔维，高兵．收益法在无形资产评估 中的应用[J]．合作 经济与科 技 ，2016(5) [3]张聪聪．论述无形资产评估 中收益法的运 用[J]．中国经 贸，2015 (5) [4]何珊珊．收益法在无形资产评估中的应用[J]．江苏商论 ，2017(29) ～95 —

篇二：收益法在无形资产评估中的应用研究

前沿 240

　2018 年 7 月 01 收益法在传媒企业无形资产评估中的应用

　晏凡瑜 山西财经大学会计学院，山西 太原 030006

　 摘要：文章针对收益法在传媒企业无形资产评估中的应用进行分析，分别从以下几个方面详细介绍，目的是保证无形资产安全，促进传媒企业发展。

　关键词：无形资产评估、收益法、传媒企业 中图分类号：F275；G206-F

　文献标识码：A

　文章编号：1671-5543(2018)07-0240-01

　市场经济正朝着多元化方向发展，企业对无形资产的重视逐渐提升，传媒企业无形资产类型多样，因此需要应用收益法对无形资产进行评估，同时解决五项资产中隐藏的评估问题，制定科学合理的评估整理方案，帮助传媒企业提高无形资产评估能力。

　1 无形资产评估中收益法内涵、计算公式

　传媒企业的无形资产评估，利用收益法为基础，对无形资产预期收益折算过程与本金化等展开分析，同时还能够结合无形资产转让计价手段，确保无形资产评估准确性。收益法在无形资产评估中，主要计算公式如下：

　ntttrR K1) 1 (为无形资产评估值。计算公式中，包括无形资产分成率（K），收益期限（t），折现率（r），第 t 年无形资产为传媒企业所产生的收益（R t ）。当然公式还能够转化为 ntttrR1) 1 (，其也是无形资产评估值，该公式中主要包含收益期限（t），折现率（r），第 t 年无形资产为传媒企业所产生的超额收益[1] 。当然两个公式结合收益分成法，分别帮助传媒企业实现无形资产评估。第一种收益法的应用，依据主要是传媒企业无形资产收入以及利润，同时计算对象包含销售利润分成率与收入分成率。第二种公式计算情况特殊，其主要应用在非收益情况下进行无形资产评估。

　2 传媒企业无形资产评估中收益法应用问题

　传媒企业对无形资产评估重视不断提升，在此基础上应用收益法效果显著。但是收益法实际应用中却遇到很多问题，收益法价值得不到很好发挥，无形资产评估准确性不理想。

　2.1 评估体系问题

　传媒企业的无形资产形式多样，尤其是无形资产评估之前不受重视，导致工作人员整体素质低下，加上无形资产评估中很多管理规定模棱两可，这种状态为无形资产评估造成很多困扰[2] 。无形资产评估受到以上客观因素的限制，不能顺利开展。以收益法进行无形资产评估，但是实际评估中因为其主观性的影响，无形资产分配方面对于不达标的无形资产规划为固定资产。这种规划形式，造成传媒企业无形资产评估准确性下降，无形资产价值削弱。无形资产评估的精准性下降，直接受到无形资产价值评估体系的影响，因为这方面问题必须提高关注。

　2.2 产权交易管理不 当

　作为非流动资产的重要组成部分，无形资产对资产来讲至关重要。尤其是传媒企业，无形资产数量众多，大部分资产都属于无形资产。但是传媒产业对于无形资产重视不足，加上传媒企业本身起步相较发达国家晚，因此缺少无形资产交易平台，这样一来降低了无形资产商品性，价值得不到真正激发。当然无形资产价值评估期间，必须对无形资产进行预估折现率计算，但是因为交易条件约束不及时，导致无形资产衡量评估结果有效性缺失，限制无形资产价值提升。

　3 传媒企业无形资产评估收益法应用建议

　对于传媒企业的无形资产评估，应用收益法必须完善其中存在的问题，这样才能真正实现预估的准确。Wind 数据统计显示，今年以来，上市公司共发生并购案例 2151 起，涉及金额约 1.35 万亿元。收益法在传媒企业无形资产评估中的应用成为当前非常关注的焦点。道博股份[-5.26% 资金 研报]拟发行股份及支付现金购买强视传媒 100%股份，并发行股份募集本次交易金额 25%的配套资金。采用收益法评估后的强视传媒股东全部权益价值为 78049.87 万元，评估增值 51705.32 万元，增值率 196.27%。经交易各方协商，本次购买的强视传媒 100%股份作价 78000 万元，由道博股份向资产出售方发股份及支付 15000 万元现金购买。总结优化收益法在无形资产评估中的应用手段，提高收益法价值。

　3.1 制定严谨、完善的无形资产评估体系

　收益法的科学应用，必须通过完善的执行体系的支持。传媒企业需要针对当前无形资产评估体系进一步完善优化。受到各种因素的影响，当前体系存在很多不完善之处，特别是我国的传媒行业正处于初步发展壮大阶段，所以这一问题亟待解决。完善无形资产评估体系期间，首先需要明确完善主体与范围，其次根据主体要求，对无形资产评估客体进行确定，遵守评估原则，保证无形资产评估的全方面与多角度。无形资产管理期间，还需要相关部门提高重视，尊重无形资产评估的客观性，对收益法在传媒企业无形资产评估中存在的问题逐个突破，调整无形资产评估方案，明确无形资产评估核算主体。全面的无形资产评估体系，满足收益法在无形资产评估应用中的所有要求，并且解决收益法中资料收集与统计等问题，真正做到无形资产问题有处可寻，问题解决方案有法可依[3] 。无形资产评估体系建设，建立相匹配的无形资产评估咨询与核算机构，对无形资产评估必须实现全方面监督控制，提出相适应的规章制度，加强制度保护力度。

　3.2 构建全方面收益法产权交易平台

　产权交易平台问题一直困扰着传媒企业无形资产评估，完善这方面问题对收益法价值的发挥至关重要，具体需要从以下几个方面着手：

　3.2.1 全面化调整产权交易平台 必须保证产权交易平台的完善性，实现产权交易平台管理与发展目标统一，为知识产权交易提供更多保护，关注传媒企业发展方向，结合市场发展需要，及时借鉴先进的无形资产收益法评估。保证市场秩序问题的解决，加强对称性与准确性，实现共同进步。

　3.2.2 保护产权交易对象 产权交易对象的保护也非常关键，保护的同时规范其行为，从主观与客观角度对评估过程客观分析，增强收益法应用的内部管理，尤其是比例结构的确定，对无形资产评估具有重要意义。

　4 结束语

　综上所述，无形资产评估对传媒企业发展十分关键，收益法在无形资产评估中的应用，结合具体问题制定更细致的评估方案，增强无形资产评估准确性，保证传媒企业利益安全。

　参考文献

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篇三：收益法在无形资产评估中的应用研究

益法在无形资产评估中的应用 ［摘要］ 知识经济时代下， 无形资产占整个社会资产的比重显著增强。

　对无形资产价值进行科学合理的评估， 是促进无形资产合理流动， 推动科技成果市场化的内在要求。

　由于无形资产一般不会单独产生收益， 它要与企业中其他资产共同作用才能产生收益。

　因此，分离无形资产的经济收益问题是无形资产评估的难题之一。

　从评估角度论述无形资产评估的必要性， 以及收益现值法在无形资产评估中的应用。

　 ［关键词］ 无形资产评估； 收益现值法； 差额法

　 一、 无形资产评估的必要性

　1. 知识经济时代市场化的要求

　无形资产评估可使无形资产的市场价值定位并使其价值不断得以发掘和提升， 在企业改制、 合资合作、 联营、 兼并、 重组、 上市等各种经济活动中， 以专利技术、 商标权等无形资产作为投资已很普遍。

　对于出资方来讲， 用无形资产投资可以减少现金支出， 以较少的现金投入获得较大的投资收益； 可以扩大使用注册商标的商品或服务项目的生产经营规模， 进一步提升商标价值。

　对于接受无形资产投资的企业来讲， 商标权资本化可使其直接获得知名商标的使用权， 进而打开市场， 扩大生产经营； 接受商标权投资， 也可促使企业严格依法使用注册商标， 提高经营管理水平和商品或服务质量，增加产品品种， 增强企业产品或服务的市场竞争力。

　评估的结果既

　是投资者与被投资单位投资谈判的重要依据， 也是被投资企业确定其无形资本入账价值的客观标准。

　 2. 培养品牌意识

　在市场经济下， 知识产权就是财富。

　企业都在想尽各种方法对自身现有的无形资产进行挖掘、 开发、 整合， 通过评估将各种附加值体现出来。

　商标、 品牌等资产的评估及宣传是强化企业形象、 展示发展实力的重要手段。

　 3. 防止国有资产的流失

　随着企业并购不断深化， 管理层收购在我国资本市场上悄然兴起。据有关统计， 目前我国通过管理层收购达到控股的上市公司已经超过 100 家， 管理层收购的核心内容之一就是要对相关的无形资产进行科学评估并使其具体量化， 以防止国有资产流失， 促进无形资产的保值增值。

　另外， 随着市场经济的发展， 无形资产在企业生产中的作用越来越重要。

　因而引起的纠纷也日益增多， 各种无形资产的案件也越来越多， 对于无形资产所有者被侵权的损失额和赔偿额等的确定， 也要通过无形资产评估来解决， 无形资产评估是公正、 妥善地解决无形资产权纠纷和侵权现象的必要手段。

　 无形资产评估方法直接关系到评估结果， 在我国无形资产评估实践中， 往往由于不能运用科学的方法， 造成较大的误差， 所以要深入研究各类无形资产的评估方法， 借鉴国外先进经验， 综合我国评估工作的具体实践加以创新。

　无形资产的评估方法有收益现值法、成本法和市场法三种。

　但是基于无形资产具有成本与效用的非对应

　性和无形资产难以复制的特征， 在评估实践中运用最广泛的评估方法是收益现值法。

　收益现值法是以动态方式估价资产， 着眼于资产的未来收益， 是无形资产转让和投资价值评估的依据。

　 二、 收益法的基本原理

　收益法是运用货币时间价值的原理， 根据无形资产的未来经济利益或未来现金流量按折现率折算成现值的一种评估方法。

　收益法的基本假设前提是任何投资者在购买该项无形资产时， 所支付的价款不会超过该项无形资产的预期收益的折现值。

　从理论上说， 在获利能力真实、 预测科学的情况下， 该方法能够较准确、 合理地评估出无形资产所具有的内在价值。

　 收益法涉及三个变量：

　第一， 无形资产未来预期收益。

　在其他条件不变的情况下， 未来预期收益越大， 无形资产价值越大。

　第二，预期收益的持续时间。

　在其他条件不变的情况下， 未来预期收益持续时间越长， 无形资产价值越大。

　第三， 投资者期望收益率， 即折现率。

　这体现了投资者对未来预期收益风险水平的判断以及基于“高风险， 高收益” 原理的对收益率的期待。

　投资者期望的收益越高， 无形资产价值越小。

　合理预测其未来收益是正确评估无形资产价值的关键所在。

　 三、 采用收益法中的差额法评估无形资产价值原理及实例分析

　如果无形资产能够单独发挥作用， 其产生的新增效益能够单独计算， 则可以根据使用技术标准后带来的超额收益现值计算无形资产价值， 即采用直接收益评估无形资产的价值。

　但是， 大多数情况下

　不能直接计算出无形资产产生的新增效益， 无法将使用的无形资产和没有使用的无形资产收益情况进行对比时， 就无法直接计算无形资产价值， 此时可考虑采用间接预期法即差额法估算。

　所谓“差额法” 即通过预测使用技术标准后的收益， 从中分离出技术标准带来的收益部分就是无形资产的评估价值。

　评估程序为：

　先用“收益现值法” 评估出企业的整体资产的价值， 然后用“重置成本法” 评估出企业有形资产的价值， 然后用前一种方法评估出整体资产的价值总额， 减去后一种方法评估的有形资产价值额所得到的差额就是无形资产的评估价值。

　 “差额法” 基本公式如下：

　 姜洁：

　论收益法在无形资产评估中的应用无形资产带来的超额收益(评估值) =年净利润-企业有形资产评估值×行业平均资产收益率

　由于无形资产属于创造性劳动成果， 无形资产的内涵已经远远超出了它外在的含义， 其在企业会计账面的生产成本只具有象征意义， 因此在评估时， 应该根据无形资产的自身特点， 考虑影响其价值的相关因素， 主要因素有：

　 1. 无形资产的收益能力。

　一项无形资产的获利能力越强， 证明其未来给企业带来的收益就越大， 其价值就越高。

　 2. 无形资产的寿命。

　无形资产的寿命包括法定寿命和经济寿命。有的无形资产虽然法定寿命很长， 但是由于科学技术的进步， 可能会在法律保护期内被新技术淘汰， 已经丧失了经济上的寿命， 因此

　在评估时必须考虑这一因素。

　 3. 无形资产的发展前景。

　影响无形资产发展前景因素主要包括企业自身的经营状态、 行业的整体走势以及宏观经济环境等。

　 4. 无形资产的以往交易历史情况。

　包括类似资产的市场价格信息、无形资产的转让方式和转让次数等。

　一般认为转让次数越多， 竞争对手就越多， 无形资产的价值就越低。

　 5. 无形资产受法律保护的程度。

　有的无形资产受法律保护， 有的无形资产尚未纳入法律保护范围， 一般来说无形资产受法律保护的程度越高， 其获利的稳定性就越强越持久， 其价值就越高。

　 6. 无形资产的市场供需状况。

　一是无形资产的市场需求情况； 二是无形资产的适用程度。

　需求者越多， 适用范围越大， 评估值就越高。

　 案例：

　甲公司是一个以生产销售矿冶设备中振动机械为主的工业企业， 拥有一系列企业自主开发的专利技术， 企业打算以专利技术投资入股扩大收益， 评估目的是为合资作价入股提供参考依据， 与乙公司合资生产矿冶设备。

　考核超额收益主要从企业的销售净利润率和资产净利润率看是否超出同行业的、 社会的平均水平。

　甲公司2001—2004 年销售收入情况报告如下：

　 甲公司 2001—2004 年销售收入表

　单位：

　万元

　项目名称 2001200220032004 合计年平均额年销售

　收入 1652. 082291. 452825. 723462. 882553. 03 年收入

　 增加额 639. 37564. 27607. 161810. 8603. 6 年净

　利润 209. 54282. 31380. 86430. 551303. 26325. 82 年净利润

　增加额 72. 7798. 5549. 69221. 0173. 67 年增

　长率 34. 73%34. 91%13. 05%27. 13%总资产2257. 962944. 243493. 513971. 313241. 76 销售净

　利润率 12. 68%12. 32%13. 34%12. 43%12. 7%资产净

　利润率 9. 28%9. 59%10. 9%10. 84%10. 05%从 2001—2004 年财务报告中分析得出， 前 4 年该企业的销售净利润平均为 12. 7%(高水平) ，该公司属于矿山冶金机械制造行业。

　据统计同行业 5 万户工业企业销售净利润平均 3%； 前 4 年该企业资产净利润率 10. 05%， 同行业资产净利润率平均为 1. 18%； 该公司前 4 年资产收益率平均为10. 05%， 一年定期银行存款利率 4. 77%， 可以认为社会平均收益水平指标， 则该公司是社会平均收益水平的 2. 11 倍。

　可以看出， 该公司前 4 年的销售净利润率、 资产收益率大大超过了同行业平均水平， 表明该企业资产有超额收益， 资产价值评估应该采用收益现值标准， 应用收益现值法进行评估。

　 接受评估委托后， 评估机构组织人员对委托方技术开发、 产品开发情况进行了实地考察， 就该技术的权属、 厂房设备及动力需求、原材料供应、 市场情况进行了调查和分析， 并咨询了有关专家， 调查表明， 技术资产是该公司无形资产的主体。

　从国家产业政策、 产品的应用范围、 产品性能价格比、 产品垄断性的可能性等方面分析

　得知， 市场前景很好， 估计专利技术未来经济寿命还有 7 年。

　从财务报告中评估师分析计算出企业平均每年增加销售收入 603. 6 万元， 前 4 年销售净利润率平均为 12. 7%， 经过测算， 预计该收益水平一直持续到未来第 3 年， 未来第 4 年到第 5 年收益大致持平， 第6 年到第 7 年销售收入略微下降。

　评估该无形资产步骤如下：

　 1. 该公司无形资产的资产清查

　该公司承担并完成了部、 省科技计划项目 35 项(其中省部级项目12 项) ， 获得各种科技奖励 28 项， 获得实用新型国家专利 6 项， 获得各种奖状、 奖杯 58 个。

　众多的科技成果和有关技术的基础工作和成绩， 使得该公司振动机械产品迅速发展成为有 25 个系列， 近千个规格。

　产品畅销全国 28 个省、 市自治区， 远销东南亚和非洲地区。

　 2. 测算未来 7 年的年净收益

　评定估算的思路：

　先计算无形资产带来的超额收益， 用每年净利润——企业有形资产评估值×行业平均资产收益率得出。

　再计算评估值， 即把无形资产带来的超额收益采用适当的折现率折算成现值， 然后加总求和， 从而得出无形资产评估值。

　 未来第 1 年净收益=(3462. 88+603. 53) ×12. 7%=4066. 41×12. 7%=516. 43(万元)

　 未来第 2 年净收益=(4066. 41+603. 53) ×12. 7%=4669. 94×12. 7%=593. 08(万元)

　 未来第 3 年净收益=(4669. 94+603. 53) ×12. 7%=5273. 47×

　12. 7%=669. 73(万元)

　 未来第 3 年=未来第 4 年=未来第 5 年=669. 73(万元)

　 未来第 6 年=(5273. 47-603. 53) ×12. 7%=4669. 94×12. 7%=593. 08(万元)

　 未来第 7 年=(4669. 94-603. 53) ×12. 7%=4066. 41×12. 7%=516. 43(万元)

　 3. 该企业有形资产评估值=流动资产+建筑物+在建工程+机器设备=5670. 48(万元)

　 4. 测算未来 7 年的年超额收益(扣除有形资产)

　 无形资产带来的超额收益=年净利润-企业有形资产评估值×行业平均资产收益率

　行业平均资产收益率为 4. 77%

　未来第 1 年超额收益=516. 43-5670. 48×4. 77%=245. 95(万元)

　 未来第 2 年超额收益=593. 08-5670. 48×4. 77%=322. 6(万元)

　 未来第 3 年=未来第 4 年=未来第 5 年=669. 73-5670. 48×4. 77%=399. 25(万元)

　 未来第 6 年超额收益=593. 08-5670. 48×4. 77%=322. 6(万元)

　 未来第 7 年超额收益=516. 433-5670. 48×4. 77%=245. 95(万元)

　 5. 折现率确定， 折现率一般由无风险利率和风险报酬率两部分组成。

　由于矿冶设备处于中期， 技术风险应中等， 风险报酬率估算为5%， 以一年定期银行存款利率 4. 77%作为无风险利率， 折现率估算应适当=4. 77%+5%=9. 77%。

　 6. 无形资产评估值确定， 无形资产评估值=245. 95/(1+9. 77%) +322. 6/(1+9. 77%) 2+399. 25/(1+9. 77%) 3+399.25/(1+9. 77%) 4+399. 25/(1+9. 77%) 5+322. 6/(1+9. 77%) 6+245. 95/(1+9. 77%) 7=1631. 6(万元)

　 “差额法” 应用的关键在于如何取得各变量相关的信息资料， 以及如何确保这些信息资料的可靠性。

　 四、 提高无形资产评估水平的思考

　1. 应进一步把握无形资产评估对象和范围

　由于无形资产一般不会单独产生效益， 它要与企业中其它资产共同协同才能够产生收益。

　这样， 在评估无形资产时， 往往要将各项资产协同作用产生的收益进行分离， 界定属于被评估无形资产直接产生的收益即超额收益。

　我国仍有部分合资企业在合资初期未将其商标权、 专利权、 商誉等无形资产进行评估。

　一些企业即使对无形资产作价计股往往也只限于商标、 专利等易于评估的无形资产， 而对那些评估难度较大的商誉、 特许经营权等则忽略不计。

　有的企业又走向了另一个极端， 对无形资产评估值越来越高， 对评估的对象、范围越来越大。

　其次， 无形资产的超额收益是个受内在和外在多种因素影响的概念。

　内在因素包括无形资产自身的性能、 无形资产经济寿命、 无形资产垄断程度及转让内容等因素； 外在因素包括市场因素、 法律因素、 政治因素和宏观经济环境等因素。

　相比较而言，内在因素是影响无形资产超额收益的关键， 而外在因素对无形资产超额收益的实现也有重要影响。

　 2. 加强无形资产评估业务培训

　无形资产评估业是依托科学技术和其他专业知识面向社会提供服务的新兴行业， 涉及到评估学、 会计学、 工程技术、 市场营销学、法学等多门科学， 知识含量高， 具有较强的专业性、 综合性及复杂性。

　因此不仅要求执业人员要有较高的职业道德水平， 而且必须具备扎实的专业知识， 严谨的科学态度， 广阔的知识视野， 丰富的实践经验和较强的工作能力等。

　这就要求执业人员一要认真学习、 熟悉掌握国家有关法律、 法规和政策， 做到依法评估； 二要加强专业知识的学习和培训， 需要认真学习研究无形资产评估的理论、 方法和技巧等。

　在实践中不断积累经验， 不断提高评估的技术和水平。

　 ［参考文献］

　 ［1］ 周媛媛， 陈建成. 收益法对无形资产价值评估的应用探析［j］． 科技与管理， 2007(2) ．

　 ［2］ 高建来， 收益法在无形资产评估中应用问题探讨［j］． 现代会计， 2009(3) ．

篇四：收益法在无形资产评估中的应用研究

一部分）第三章 收益法在无形资产评估中的应用

　一、单项选择题

　A 1.A 公司有某一专利技术，已知该专利技术相关的技术风险取值为 2.20% ，市场风险取值为3.25% ，管理风险取值为 2.60% ，财务风险取值为 3% 。若无风险报酬率取值为 2.86% ，不考虑其他因素，则采用风险累加法确定的该专利技术的折现率为（

　）。

　A.2.86%

　B.11.71%

　C.11.05%

　D.13.91%

　2. 将无形资产的无风险报酬率和风险报酬率量化并累加，进而确定无形资产折现率的方法是（

　）。

　A.风险累加法

　B.回报率拆分法

　C.边际分析法

　D.经验数据法

　3. 下列各项中属于无形资产运营的微观风险的是（

　）。

　A.法律风险

　B.市场风险

　C.研发风险

　D.技术风险

　4. 使用收益法中的许可费节省法进行无形资产评估时，称之为“保底费”的是（

　）。

　A.最高收费额

　B.入门费

　C.预期收益

　D.无风险收益额

　5. 甲企业拟将其一项无形资产的使用权转让给乙企业，欲采用“四分”分成法测算分成率，已知甲企业每年的销售收入为 0 500 万元，销售利润率为 25% ，则甲企业无形资产的收益额为（

　）万元。

　A.125

　B.31.25

　C.41.25

　D.165

　6. 甲企业由于采用一项专利技术，使得该公司 A A 产品销售单价由 0 50 元变为 5 55 元，单位成本 0 30 元以及销售量 0 10000 件都不变，不考虑税收的影响，测算该专利技术带来的增量收益为（

　）元。

　A.37500

　B.50000

　C.250000

　D.187500

　A 7.A 企业将一项专利使用权转让给 B B 企业，拟采用对利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本 0 100 万元，三年间物价累计上升 5% ，该专利法律保护期 0 10 年，已过 4 4 年，尚可保护

　6 6 年。经专业人 员测算，该专利成本利润率为 400% 。B B 企业资产重置成本为 0 4000 万元，成本利润率为 12.5% 。使用约当投资分成法计算，则利润分成率为（

　）。

　A.6% [Q@Q 群 15#*1^85&6011 首发]

　B.5.4%

　C.8%

　D.10.45%

　8. 已知甲企业的 A A 产品在使用 W W 技术前后的单位销售价格 8 8 元/ / 件和产品销售量 0 100000 件不变，使用 W W 技术后可以将 A A 产品的单位成本从 6 6 元/ / 件降低至 3 3 元/ / 件，不考虑税收的影响。则甲企业因使用 W W 技术形成的新增收益为（

　）元。

　A.225000

　B.300000

　C.75000

　D.56250

　9. 甲企业生产某种产品乙，销售价格为 0 80 元/ / 件，单位成本为 0 30 元/ / 件，9 2019 年引进一项专有技术后，使得销售价格上涨 20% ，且单位成本下降 10% ，同时，销售量增加 20% 。已知未引进该项专有技术前乙产品的销售量为 0 5000 件。不考虑税收的影响，则甲企业使用该项专有技术获得的增量收益额为（

　）。

　A.164000

　B.123000

　C.175000

　D.95000

　10. 采用增量收益法评估无形资产价值时，其真正的无形资产收益期限是（

　）。

　A.无形资产具有获得分成收益能力的期限

　B.无形资产具有获得增量收益能力的期限

　C.无形资产法律保护期限

　D.无形资产合同约定期限

　11. 下列各项中，不属于增量收益法评估无形资产的操作步骤的是（

　）。

　A.确定增量收益

　B.确定收益期限

　C.增量收益的合理性

　D.确定折现率或资本化率

　12. 东方公司拥有一种磁带式放音机的专利，当市场上出现 D CD 等随身听后，磁带式放音机的市场需求逐渐下降，导致该专利在合法期限到期之前就在技术层面被淘汰了。这指的是该项专利的（

　）缩短了。

　A.法定寿命

　B.司法寿命

　C.技术寿命

　D.合同有效期限

　13. 下列各项中，对于无形资产经济分析不会产生影响的是（

　）。

　A.使用合同期限

　B.开发利用合同期限

　C.许可证合同期限

　D.评估委托合同期限

　14. 下列各项无形资产评估方法中，从整体收益中扣除其他相关贡献资产的相应贡献，计算剩余收益并折现的方法称为（

　）。

　A.增量收益法

　B.溢价利润法

　C.超额收益法

　D.收益分成许可法

　15. 无形资产评估中，下列不属于超额收益法确定收益期限方法的是（

　）。

　A.法定年限法

　B.更新周期法

　C.剩余经济寿命预测法

　D.折现率法

　二、多项选择题

　16. 采用回报率拆分法测算无形资产折现率的步骤有（

　）。

　A.确定企业各项负债价值

　B.分析企业利润来源

　C.确定企业整体回报率

　D.将无形资产收益分离出来

　E.根据无形资产收益口径确定并计算对应的折现率

　17. 采用许可费节省法评估无形资产时，对许可费率的使用需要注意的有（

　）。

　A.应注意增量收益的合理性

　B.应注意所采用的许可费率是否可以使许可费在税前抵扣

　C.应注意所采用的许可费率是否包括对营销成本和被许可方所承担的使用该项资产的任何成本的考虑

　D.对于相关财务数据的预测，应注意所取得的适当收益以及对该项无形资产寿命年限的估计应当与所采用的许可费率相对应

　E.市场上明显相似的资产的许可使用费率可能会存在显著不同，此时以经营者所要求的毛利率作为许可费率参数衡量的参考基准是较为谨慎的做法

　18. 要素贡献法下，我国通常将企业生产经营活动分成（

　）要素的贡献。

　A.资金

　B.技术

　C.管理

　D.劳动力

　E.产品

　19. 下列方法中，确定无形资产收益期限时常用的有（

　）。

　A.更新周期法

　B.累加法

　C.法定年限法

　D.直接估算法

　E.剩余经济寿命预测法

　20. 在资产评估实践中，能够用来确定无形资产收益期限的方法有（

　）。

　A.法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限与受益年限孰高的原则确定

　B.法律未规定有效期，按照竞争对手确定的收益期限确定

　C.法律未规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限的，可按照规定的受益年限确定

　D.法律和企业合同或申请书均未规定法定有效期限和受益年限的，按预计收益期限确定

　E.法律或合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的，可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定

　21. 超额收益法按照超额收益的预测期间可以分为（

　）。

　A.周期超额收益法

　B.单期超额收益法

　C.非周期超额收益法

　D.多期超额收益法

　E.法定超额收益法

　三、综合题 1

　 22. 甲企业是一家大型国有企业，经过长年的生产经验总结和研究开发，发明了一种“X XX 新型材料”，用以替代目前使用的生产材料，该新型材料比现有材料密度更小耐用性更强，且生产成本较低，同时市场上没有相似的材料可以替代，故甲企业对该“X XX 新型材料及其制备方法”申请了专利权并获得相关部门的批准。

　甲企业 拟以该专有技术作价出资成立 A A 新材料科技有限公司，专门生产该材料并进行销售。为此，甲企业聘请乙资产评估机构对该“X XX 新型材料及其制备方法”专有技术的价值进行评估，要求提供该资产截止评估基准日的估值，为投资提供价值参考依据。

　乙资产评估机构在与委托人甲企业签订资产评估服务合同后，指派资产评估师王某担任本次资产评估小组的组长，在了解相关情况后，王某认为对该专用技术进行价值评估时，具体应当使用超额收益法，他认为，由于该新型材料可以为企业创造更大的收益，因此需要计算其为企业带来的超额收益，并以此为依据来评估专用技术 的价值。

　（1）请列举无形资产评估的三种基本方法。判断对该“XX 新型材料及其制备方法”专有技术进行评估适用哪种基本方法，并说明理由。

　（2）请指出，王某认为采用“超额收益法”对该专用技术的价值进行评估的判断是否正确，并说明理由。如认为不正确，请指出应当采用哪种具体的评估方法。

　（3）请列举无形资产收益期限的确定方法。指出该专用技术适用哪种确定方法，并说明理由。

　答案部分

　一、单项选择题

　 1.【正确答案】D

　【答案解析】专利技术的折现率＝2.20%＋3.25%＋2.60%＋3%＋2.86%＝13.91%

　【该题针对“折现率的确定”知识点进行考核】

　【答疑编号 13183071】

　2.【正确答案】A

　【答案解析】风险累加法是指将无形资产的无风险报酬率和风险报酬率量化并累加，进而确定无形资产折现率的一种方法。

　【该题针对“折现率的确定”知识点进行考核】

　【答疑编号 13183067】

　3.【正确答案】C

　【答案解析】无形资产运营的微观风险对无形资产评估而言同样是至关重要的，其具体可分为研发风险、资产管理风险、财务风险和商业化风险等几类。

　【该题针对“折现率的确定”知识点进行考核】

　【答疑编号 13183062】

　4.【正确答案】B

　【答案解析】入门费即最低收费额，是指在无形资产转让过程中，视购买方实际生产和销售情况收取转让费的场合所确定的一笔可能的“旱涝保收” 的收入，并在确定比例收费时预先扣除，有时称之为“保底费”。

　【该题针对“许可费节省法”知识点进行考核】

　【答疑编号 13183038】

　5.【正确答案】B

　【答案解析】“四分”分成法中销售利润分成率＝25%

　销售收入分成率＝销售利润分成率×销售利润率＝25%×25%＝6.25%

　无形资产的收益额＝销售收入×销售收入分成率＝500×6.25%＝31.25（万元）

　【该题针对“收益额的确定”知识点进行考核】

　【答疑编号 13183027】

　6.【正确答案】B

　【答案解析】增量收益＝（P2－P1）×Q＝（55－50）×10000＝50000（元）

　【该题针对“收益额的确定”知识点进行考核】

　【答疑编号 13183014】

　7.【正确答案】D

　【答案解析】专利重置成本＝100×（1＋5%）＝105（万元）

　专利约当投资量＝105×（1＋400%）＝525（万元）

　B 企业资产约当投资量＝4000×（1＋12.5%）＝4500（万元）

　利润分成率＝525/（4500＋525）×100%＝10.45%

　【该题针对“收益额的确定”知识点进行考核】

　【答疑编号 13182994】

　8.【正确答案】B

　【答案解析】新增收益＝（C1－C2）×Q＝（6－3）×100000＝300000（元）

　【该题针对“收益额的确定”知识点进行考核】

　【答疑编号 13182990】

　9.【正确答案】A

　【答案解析】使用专有技术后的产品销售量＝5000×（1＋20%）＝6000（件）

　使用专有技术后的产品单价＝80×（1＋20%）＝96（元/件）

　使用专有技术后的单位成本＝30×（1－10%）＝27（元/件）

　使用专有技术后的收益额＝6000×（96－27）＝414000（元）

　使用专有技术前的收益额＝5000×（80－30）＝250000（元）

　增量收益额＝414000－250000＝164000（元）

　【该题针对“增量收益法”知识点进行考核】

　【答疑编号 13182983】

　10.【正确答案】B

　【答案解析】采用增量收益法评估无形资产价值时，无形资产具有获得增量收益能力的期限才是真正的无形资产收益期限。

　【该题针对“增量收益法”知识点进行考核】

　【答疑编号 13182982】

　11.【正确答案】C

　【答案解析】增量收益的合理性是增量收益法使用的注意事项。

　【该题针对“增量收益法”知识点进行考核】

　【答疑编号 13182950】

　12.【正确答案】C

　【答案解析】技术寿命是一项无形资产所承载的技术被新技术替代过程中所经历的期间。

　【该题针对“收益期限的确定”知识点进行考核】

　【答疑编号 13182931】

　13.【正确答案】D

　【答案解析】与无形资产相关的商业合同期限可能会影响其经济分析。这些商业合同包括使用、开发利用合同，境内和境外的许可证合同及转让价格协议。

　【该题针对“收益期限的确定”知识点进行考核】

　【答疑编号 13182929】

　14.【正确答案】C

　【答案解析】超额收益法具体是先测算无形资产与其他相关贡献资产共同创造的整体收益，在整体收益中扣除其他相关贡献资产的相应贡献，将剩余收益确定为超额收益，并作为目标无形资产所创造的收益，再将上述收益采用适当的折现率转换成现值，或者运用一个资本化倍数，将恒定的超额收益进行资本化，以获得无形资产价值。

　【该题针对“超额收益法”知识点进行考核】

　【答疑编号 13182914】

　15.【正确答案】D

　【答案解析】超额收益法对无形资产收益期限可以采用法定年限法、更新周期法以及剩余经济寿命预测法等具体方法进行确定。

　【该题针对“超额收益法”知识点进行考核】

　【答疑编号 13182906】

　二、多项选择题

　 16.【正确答案】BCDE

　【答案解析】回报率拆分法的第一步是分析企业利润来源。第二步是确定企业整体回报率。第三步是根据业务中不同资产价值的相关投资风险大小，将无形资产收益分离出来。第四步是根据无形资产收益口径确定并计算对应的折现率。

　【该题针对“折现率的确定”知识点进行考核】

　【答疑编号 13183070】

　17.【正确答案】BCDE

　【答案解析】采用许可费节省法评估无形资产时，对许可费率的使用需要注意以下几点：

　（1）对于相关财务数据的预测，应注意所取得的适当收益以及对该项无形资产寿命年限的估计应当与所采用的许可费率相对应。

　（2）应注意所采用的许可费率是否可以使许可费在税前抵扣。

　（3）应注意所采用的许可费率是否包括对营销成本和被许可方所承担的使用该项资产的任何成本

　的考虑。

　（4）市场上明显相似的资产的许可使用费率可能会存在显著不同，此时以经营者所要求的毛利率作为许可费率参数衡量的参考基准是较为谨慎的做法。

　【该题针对“许可费节省法”知识点进行考核】

　【答疑编号 13183037】

　18.【正确答案】ABC

　【答案解析】我国通常将企业生产经营活动分成资金、技术和管理三大要素的贡献，企业总收益由资金收益、技术收益以及管理收益组成。

　【该题针对“收益额的确定”知识点进行考核】

　【答疑编号 13183018】

　19.【正确答案】ACE

　【答案解析】对无形资产收益期限可以采用法定年限法、更新周期法以及剩余经济寿命预测法等具体方法进行确定。

　【该题针对“增量收益法”知识点进行考核】

　【答疑编号 13182970】

　20.【正确答案】CDE

　【答...

篇五：收益法在无形资产评估中的应用研究

法在无形资产评估中的应用

　何珊珊

　辽宁北方土地资产评估有限责任公司

　摘

　要：

　收益法是无形资产评估中最为科学的方法。但是这种方法应用中存在诸多问题, 突出表现在主要技术经济参数预测难度大, 受评估人员主观判断影响大, 致使评估结果的可靠性大打折扣。论文集中分析了收益法评估无形资产的过程中存在的问题, 重点讨论了解决这些问题的途径。

　关键词：

　收益法; 无形资产; 超额收益; 预期收益; 折现率;

　一.收益法的基本原理 收益法通过估测被评估无形资产未来预期收益的现值来判断资产价值的评估方法, 即用资本化和折现的途径及其方法来判断和估算资产价值。该思路认为, 任何一个理智的投资者在购置或投资某一资产时, 所愿意支付或投资的货币数额不会高于所购置或投资的资产在未来能给其带来的回报, 即收益额。

　(一) 收益法的内涵 收益法是将评估对象在剩余寿命期间每年的预期收益, 用适当的折现率折现, 累加得出评估基准日的现值, 从而估算资产价值的一种评估方法。

　运用收益法进行评估的实质就是将资产未来收益转换成资产现值, 而将其现值作为待评估资产的重估价值。确切地说, 这种方法应该叫做超额收益现值法, 它较好地体现了无形资产价值的内涵——依附于无形资产并产生相应的超额附加值。收益法的本质是无形资产未来价值的资本化过程, 实际上也是一个从无形到有形的不断变化的过程, 这与无形资产的特性是一致的。因此, 收益法是无形资产价值评估的首选方法。

　(二) 收益法的计算 根据无形资产转让计价方式不同, 收益法在应用上可以表示为:

　 式中:K 为无形资产分成率; 为第 t 年分成基数 (超额收益) ;t 为收益期限;r 为折现率;Y 为最低收费额。

　式①和式②不同处在于式②中多了一项最低收费额, 然而在后项计算无形资产的分成率时, 是按扣除最低收费额后测算的, 本质上与式①是一致的。通常称式①为收益模式, 式②为成本——收益模式。

　式②中的最低收费额 Y, 是指在无形资产转让中, 视购买方实际生产和销售情况收取转让费的场合所确定的“旱涝保收”收入, 并在确定比例收费时预先扣除, 有时称之为“入门费”。在某些无形资产转让中, 转让方按固定额收费时把最低收费规定为转让最低价, 也可作为无形资产竟卖的底价。

　二.收益法在评估无形资产中存在的问题 收益法的数学模型似乎简单, 但是仅有数学模型是远远不够的。任何数学模型的运用都需要信息资料的支持。就收益法计算公式而言, 如果不能获得未来预期收益、持续时间和折现率这三个变量的数据, 就无法应用该方法;反之, 如果获得了这三个变量的准确数据, 该方法的应用就转化为纯粹数据处理, 而数据处理在今天的计算机时代相对简单。所以, 收益法应用的关键在于如何取得各变量相关的信息资料, 以及如何确保这些信息资料的可靠性。

　(一) 无形资产超额收益的界定与测算存在困难 由于无形资产一般不会单独产生效益, 它要与企业中其它资产协同才能够产生收益。这样, 在评估无形资产时, 往往要将各项资产协同作用产生的收益进行分离, 界定属于被评估无形资产直接产生的收益即超额收益。这种界定是无形资产评估的一大难点, 处理不好会将不属于该项无形资产的收益作为其收益, 高估该项无形资产的价值;或者把属于该无形资产的收益排除在外, 低估该无形资产的价值。两者都会降低无形资产评估的可靠性。

　(二) 预期收益持续时间的选择和确定存在困难 无形资产的预期收益持续时间又称有效期限, 是指无形资产发挥作用并具有超额获利能力的时间。无形资产能带来收益持续的时间通常取决于无形资产的剩余经济寿命。但是在无形资产转让或其他形式的产权变动过程中, 由于转让的期限, 无形资产受法律保护的年限等诸因素都将影响某一具体无形资产的剩余经济寿命。无形资产的种类不同, 其剩余经济寿命的决定因素亦不相同。无形资产发挥作用的过程中其损耗是客观存在的, 无形资产损耗的价值量是确定无形资产有效期限的前提。由于无形资产没有物质实体, 所以它的价值不会由它的使用期限

　的延长而发生实体上的变化, 即不会像有形资产一样存在由于使用或自然力作用形成的有形损耗。因此, 无形资产的预期收益持续时间的判断与确定存在困难。

　(三) 折现率的选取存在困难 在运用收益法评估无形资产的过程中, 折现率对评估值的影响很大, 它的微小差异都会给评估值带来数以万计的差异, 必须谨慎确定, 而折现率的选取应该说也是一个很大的难点。这是因为, 折现率经无形资产带来的超额收益换算成现值的比率。它本质上是从无形资产受让方的角度, 作为受让方投资无形资产的投资报酬率。它的高低取决于无形资产投资的风险和社会正常的投资收益率。作为投资报酬率通常有两部分组成:一是正常投资报酬率;二是风险投资报酬率。正常投资报酬率也称为无风险报酬率, 易于确定, 它取决于资金的机会成本, 即正常的投资报酬率不能低于该投资的机会成本。这个机会成本通常以政府发行的国库券利率和银行储蓄利率作为参照依据。而对承担风险所要求的报酬率进行量化的问题, 到目前为止, 人们还只能运用现代财务理论中关于投资报酬率的一些定性结论, 来帮助确定资产评估中所需要的适当折现率。并且由于在实际操作中, 有关的社会经济统计资料以及一些相关的参数难以取得或者不可靠, 也进一步增加了评估的难度。

　三、解决收益法应用问题的途径 为解决收益法在评估无形资产过程中所存在的问题, 可以通过以下几个方面来加以改善。

　(一) 超额收益的选择和确定 无形资产收益额实际上是由无形资产带来的超额收益。无形资产超额收益的测算是建立在未来预期分析基础之上的, 对于超额收益应注意以下几个方面: 1.注重无形资产的未来获利能力。预期收益额指未来收益, 评估无形资产时对其收益的判断不仅仅只看现在的获利能力, 更重要的是预测未来的获利能力。

　2.收益额必须是由无形资产带来的。在实际中, 收益的获得是由各类资产协同作用而产生的, 无形资产单独不会产生收益, 应该把由无形资产所带来的收益从总的收益额中分离出来。

　3.成本是影响初次交易未使用过的无形资产收益的主要因素。由于对收益额的预测主要是根据过去的收益情况, 因此, 目前各年使用无形资产带来的收益是影响收益额的最主要因素, 对于初次交易未使用过的无形资产主要受其成本的影响。

　4.预测收益额时, 必须考虑国家产业政策对于该种无形资产或对使用该无形资产的行业是扶持还是控制。

　5.预测收益额时, 还必须考虑到预测年限内企业的生产、销售计划、成本变动趋势、市场竞争情况、无形资产本身的先进性以及相似、相近无形资产的替代性和竞争性。

　无形资产未来预期收益通常采用两种表现方式, 即净利润和净现金流量。以净现金流量为标准计算无形资产预期收益, 在西方发达的国家应用较为广泛。在我国, 由于种种条件的限制, 评估实务中较多地以净利润为标准计算。

　1.净利润是利润总额扣减所得税后的余额。其基本计算公式如下:

　2.净现金流量所反映的是企业在一定时期内现金流入和流出的资金活动结果。在数额上它是以收付实现制为原则的现金流入量和现金流出量的差额。其基本计算公式为:

　(二) 预期收益持续时间的选择和确定 在资产评估实践中, 预测和确定无形资产的有效收益期限, 可使用下列方法。

　1.法律合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定。

　2.法律无规定有效期, 企业合同或企业申请书中规定有受益年限的可按照受益年限确定。

　3.法律和企业合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的, 可按预计受益期限确定。预计受益期限可以采用统计分析或与同类资产比较得出。

　同时应该注意, 无形资产的有效期限应比它们的法定保护期短得多。这是因为无形资产要受许多因素影响, 尤其是在科技迅猛发展的今天, 无形资产的更新速度和周期异常加快, 使其有效期限也越来越短, 评估时都应给予应有的重视。

　(三) 折现率的选择和确定 折现率的选择与确定, 实际上是对风险进行衡量, 并对承担风险所要的回报率进行量化。折现率是将资产的未来预期收益折算成现值的比率。这里应注意与资本化率的区别。资本化率是将未来永续稳定预期收益 (永续年金) 资本化为现值, 适用于永续年金的还原。而折现率是将未来有限期内预期收益转化为现值, 适用于有限期的预期收益的还原。

　1.以期望报酬率替代折现率。从收益法的公式中可以看到, 折现率的细微差异, 将会导致评估结果的巨大差异, 因此折现率是收益法评估中最重要的参数之一。折现率是一种期望报酬率, 是投资者在投资风险一定的情况下, 对投资所期望的报酬率, 是一种将预期收益换算成现值的比率。

　2.将折现率分为投资风险报酬率和无风险报酬率两部分。一般来说, 折现率应包含无风险报酬率和风险报酬率。无风险报酬率是指资产在没有风险和没有通货膨胀情况下的平均获利水平;风险报酬率则是冒风险取得报酬与资产的比率。每一种资产投资, 由于其使用条件、用途、行业不同, 风险也不一样, 因此, 折现率也不相同。无风险报酬率, 一般用同期银行存款利率或者同期国库券利率表示;风险报酬率, 是指超过无风险报酬率以上的投资回报率, 测算起来有一定的难度。目前关于无形资产风险报酬率的主要测算方法有累加法和行业风险系数法。

　(1) 累加法。累加法测算无形资产风险报酬率的基本思路是, 将无形资产在企业中发挥作用过程中所面临的各种风险及其要求的补偿率累加起来, 作为无形资产的风险报酬率。无形资产在企业中发挥作用过程中通常要面临经营风险、财务风险、行业风险和市场风险。累加法用数学式表示为: 无形资产风险报酬率=经营风险报酬率+财务风险报酬率+行业风险报酬率+市场风险报酬率 (2) 行业风险系数法。行业风险系数法的基本思路是, 社会平均风险及其报酬率是社会各个行业平均风险及其报酬率的平均值。每个行业的平均风险与社会平均风险都有一个比例系数, 即每个行业自身的平均风险或大于社会平均风险, 或小于社会平均风险, 行业风险系数是一个大于 1, 等于 1 或小于 1 的一个系数值。行业风险系数于社会平均风险报酬率的乘积便是被评估无形资产项目所在行业的风险报酬率。如被评估无形资产的自身风险与其行业的平均风险仍有不同, 可再考虑被评估无形资产自身的状况, 适当再加系数予以修正。被评估无形资产所在行业的风险报酬的测算方法用数学式表示为:

　式中:社会平均收益率–无风险报酬率=社会平均风险报酬率

　总体来说, 收益法不仅仅是一种方法, 更是一种思路、途径, 所以近年来在国际评估界越来越多地将收益法改称为收益途径 (income approach) 。目前, 虽然收益法在评估无形资产价值的应用中, 还存在着很多的应用难题, 可是应该看到的是其发展趋势是不可逆转的。随着我国市场机制的不断健全, 市场发育的不断成熟, 社会观念的转变, 评估市场秩序和评估人员素质的不断完善, 收益法将被广泛应用, 使资产评估行业更好的与国际接轨, 为我国经济发展做出贡献。

　参考文献 [1]姜楠, 孙燕.资产评估[M].大连:东北财经出版社, 2007.5

　[2]2006 年全国注册资产评估师考试辅导教材编写组.资产评估[M].北京:中国财政经济出版社, 2006

　[3]刘萍, 徐红.资产评估会计[M].北京:中国人民大学出版社, 2004

　[4]刘玉平.收益额的选择及其预测[J].中国资产评估, 2005 (5)

　[5]成京联, 阮梓坪.论企业价值理论与企业价值评估[J].求索, 2005 (5)

　[6]周媛媛、陈建成.收益法对无形资产价值评估的应用探析[J].科技与管理, 2007 (2)

　[7]王佳磊.收益现值法在无形资产评估中的应用[J].会计之友, 2006 (8)

　[8]张淑焕.关于用收益法评估无形资产难点问题的探讨[J].商业会计, 2005 (8)

　[9]刘玉平.收益法应用中收益额之选择及其预测[J].中国资产评估, 2004 (5)

　[10]沈晓慧.收益法评估中折现率的选择和确定[J].技术经济, 2002 (4)

　[11]高建来.收益法在无形资产评估应用问题探讨[J].现代会计, 2009 (3)

　[12]李伯侯、王后奇.无形资产评估收益法下收益额的确定[J].中外企业家, 2009 (6)

　[13]刘然.无形资产评估存在的问题及对策[J].中国证券期货, 2010 (8)

　[14]张春玲.对无形资产价值评估的探讨[J].经营管理者, 2011 (4)

篇六：收益法在无形资产评估中的应用研究

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　要

　二十世纪八十年代以来，随着经济金融化的不断发展和深入，西方发达工业国家开始重视无形资产评估，这意味着无形资产评估成为一个新兴领域。无论是无形资产评估理论，还是无形资产评估方法都被学术界和实务界高度重视，这种趋势值得我们学习。

　随着市场经济的深入发展，我国逐渐开始重视无形资产评估理论，一些相关的研究文章不断见诸刊物。我国加入 WTO 之后，我们在无形资产评估方面研究的缺欠暴露无遗。但入关后我国产权交易市场更为活跃和规范，为无形资产评估的发展提供了更多的发展机遇。

　但由于我国无形资产评估的发展时间不长，在评估理论上尚须深入研究，评估方法上需要进一步探讨。鉴于此，笔者选定了这个题目。本文对无形资产评估的收益法的研究只是想起到抛砖引玉的作用，以期唤起大家对无形资产评估理论、方法及其相关问题的研究兴趣。

　在这篇文章中，笔者尝试将评估理论和方法进行总结和归纳，并且对收益法各参数的选取进行相关的探讨，全文分为四个部分：

　第一部分

　无形资产及无形资产价值 主要从无形资产的概念界定和特点、价值理论和无形资产价值的特殊性入手，为下文的论述做铺垫。

　第二部分

　无形资产评估的收益法的基础理论 主要论述了无形资产评估的前提、对象和特点以及收益法的基础理论。

　第三部分

　收益法的参数选取 主要论述收益法三个基本经济参数的选取。

　第四部分

　我国运用收益法存在的问题及解决对策 重点剖析我国运用收益法在选取参数时存在的问题，然后针对这些问题提出几点解决对策。

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　 关键词：无形资产评估，收益法 ，参数

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　ABSTRACT

　From the 1980s, accompanied by development and deepening of economy, many western countries attached importance to Intangible Assets Valuation. This signifies Intangible Assets Valuation has become a new territory. Both the theories and the approaches on Intangible Assets Valuation have been paid much attention to by the acadamia and practice. The trend should be learned. With the development of market economy, our country has taken Intangible Assets Valuation seriously, merger and acquisition has happened more frequently than ever before. After our country entered into WTO,our disadvantage of Intangible Assets Valuation research have completely unmasked.But property exchange market tends to be livelier,Intangible Assets Valuation theory has more space to expand. The development of Intangible Assets Valuation is so short that both the theories and the approaches must be studied further.Based on this,the author chose the thesis.The studies on Income Approach of Intangible Assets Valuation volunteer to give an opinion so that others may follow suit. The essay is based on the theory and methods of Intangible Assets Valuation to do some research and analysis,especially arguing about Income Approach.It is divided into four parts: Part One:This part mainly introduces concept of intangible assets,valuation theory of Intangible Assets Valuation and the particularity of intangible assets ,

　valuation, which will give the follow-ups a bedding. Part Two: This part puts emphasis on the basic theory of Intangible Assets Valuation and Income Approach. Part Three: This part described the means of selecting the parameters of Income Approach.

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　 Part Four: This part discusses the problems when our country uses Income Approach to select parameters,then puts some measures to resolve them.

　Key Words: Intangible Assets Valuation , Income Approach, Parameter

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　目 录

　 导

　言 ................................................. 1

　第一部分 无形资产及无形资产价值 ........................ 4

　一、无形资产的概念界定 ........................................... 4

　二、无形资产的价值基础 ........................................... 6

　（一）劳动价值论 ................................................. 6

　（二）边际效用价值论 ............................................. 7

　（三）对劳动价值论与边际效用价值论的评价 ......................... 8

　三、无形资产价值的特殊性 ........................................ 12

　第二部分 无形资产评估的收益法的基础理论 ................ 15

　一 、无形资产评估概述 ........................................... 15

　（一）无形资产评估的前提及评估对象 .............................. 15

　（二）无形资产评估的特点 ........................................ 16

　二、收益法的基础理论 ............................................ 17

　（一）收益法的内涵及理论依据 .................................... 18

　（二）收益法的思维途径 .......................................... 18

　（三）收益法的应用前提 .......................................... 19

　（四）收益法的计算公式及基本经济参数 ............................ 19

　第三部分 收益法的参数选取 ............................. 21

　一、预期收益额的选取 ............................................ 21

　（一）预期收益额的种类 .......................................... 21

　（二）预期收益额的确定方法 ...................................... 22

　二、折现率的选取 ................................................ 23

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　 （一）折现率的实质 .............................................. 24

　（二）计算和选取折现率的方法 .................................... 25

　三、预期获利年限的选取 .......................................... 28

　（一）确定预期获利年限应考虑的因素 .............................. 28

　（二）预期获利年限的确定方法 .................................... 30

　第四部分 我国运用收益法存在的问题及解决对策 ............ 32

　一、我国运用收益法存在的问题 .................................... 32

　（一）在选取预期收益额时存在的问题 .............................. 32

　（二）在选取折现率时存在的问题 .................................. 33

　（三）在选取预期获利年限时存在的问题 ............................ 34

　二、解决对策 .................................................... 35

　（一）对选取预期收益额的解决对策 ................................ 35

　（二）对选取折现率的解决对策 .................................... 37

　（三）对选取预期获利年限的解决对策 .............................. 38

　结 束 语 .............................................. 41

　参考文献 .............................................. 42

　后

　记 ................................................ 44

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　导

　言

　 在当代科技高速发展的背景下，在世界各地的微观经济活动中，无形资产表现出远比有形资产更为生动的活力，无形资产的多少，一般地反映了这些资产的占有者所具备的科学技术能力和知识文化能力。无形资产是企业资产中的一个重要组成部分，是企业生产经营中不可缺少的一种经济要素。市场经济条件下国家长期的资产管理实践为无形资产的评估提供了基础，现有的经济知识和数学方法为建立符合无形资产本身价值的评估体系提供了手段。随着我国改革开放的不断深入和社会主义市场经济的迅速发展，无形资产及其评估问题已经引起了国家有关部门的高度重视，特别是近一时期以来，呼吁重视和加强无形资产评估的文章屡见不鲜。这对于我国来说是一个极大的进步。通过对无形资产评估工作的开展，将使无形资产的作用、地位和价值得到全社会的承认和重视。但是，这项工作在很多方面还存在着许多问题。这些问题，需要我们在实践中不断地加以研究和探索。无形资产评估工作有着巨大的现实意义：

　1．开展无形资产评估是完善技术市场、加速科技成果向生产力转化的需要。由于人们对无形资产的主要内容即技术的价值评估知之甚少，因此在技术交易中，价格确定问题就成了很大的障碍。正是因价格问题争执不下而不能成交，使许多优秀成果被束之高阁，这是造成科技成果转化率低的主要原因之一。如果首先通过评估，做出公正、科学、合理的估价，并对技术的状况、成熟程度等买方担心的因素做出评价，则成交的可能性要大大提高，对科技市场的健康发展将起到重要的推动作用。

　2．开展无形资产评估是加强知识产权保护的需要。知识产权是无形资产的主体。在知识产权保护方面，近年来，在一些地区无视知识产权的现象和习惯势力依然盛行，侵权违法活动屡禁不止。通过无形资产的评估，使人们看到知识产权即无形资产的价值，可以大大提高对知识产权保护的意识和重视，使对侵权案件的处理有充分的依据，这对知识产权保护工作起到推动作用。

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　 3．开展无形资产评估是推动科学事业发展的需要。由于过去我们没有开展无形资产的评估工作，无形资产的价值没有科学的量化制度，科技成果的价值得不到承认，严重挫伤了科技人员的积极性。通过评估，使技术成果的价值得以量化，并被社会所承认，可大大激发科技人员的积极性，推动科技事业的发展。

　由于无形资产评估工作在我国开展的时间不长，在评估理论上尚须深入研究，评估方法上需要进一步探讨。尤其是要建立一套科学的、适合中国国情的又实用、又可操作的规范的评估方法。在现有的无形资产评估方法中,有三种方法:成本法、市场法和收益法,但运用收益法的情形颇多,对于收益法的争议也颇多。鉴于此，笔者选定了这个题目。本文对无形资产评估的收益法的研究只是想起到抛砖引玉的作用，唤起大家对无形资产评估及其相关问题的研究兴趣。

　本文的研究思路是从无形资产的概念界定入手，从概念界定到价值基础,使对无形资产有一个基础的认识,然后论述无形资产评估的收益法的基础理论,把范围限定在无形资产,接着分析收益法的基本经济参数的选取,最后重点分析我国在运用收益法时在技术上遇到的问题,提出了几点解决的对策。本文主要分成四个部分: 第一部分 无形资产及无形资产价值

　这部分主要从无形资产的概念界定、特点、价值理论和无形资产价值的特殊性入手，为下文的论述做铺垫。

　第二部分 无形资产评估的收益法的基础理论 这部分主要论述了两部分内容,一是无形资产评估的前提、评估对象及特点,二是对收益法的论述，包括收益法的内涵、理论依据、适用前提等。

　第三部分 收益法的参数选取 这部分论述了收益法的基本经济参数的确定,主要是使这部分起承上启下的作用。

　第四部分 我国运用收益法存在的问题及解决对策 这部分重点剖析我国在运用收益法评估无形资产时在技术上存在的问题，针对这些问题提出几点解决对策。

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　第一部分 无形资产及无形资产价值

　随着知识经济和信息时代向我们快步走来，无形资产作为一种重要的经济资源，因其在微观经济活动中表现的巨大获利能力以及在宏观经济中对社会生产力总体水平的重大影响，引起了人们越来越广泛的重视。而且在近一时期，很多企业之间进行无形资产的交换、转让以及利用无形资产投资，以获得收益，这样对无形资产的评估就显得尤为重要了。无形资产与有形资产相比，在价值形成方面有很多不同之处。要客观、公正、合理地评估无形资产的价值，就要对无形资产有一个清楚的认识，明确无形资产的概念界定、特点、价值基础以及其价值的特殊性。

　一、无形资产的概念界定

　在当代科技高速发展的背景下，在世界各地的微观经济活动中，无形资产表现出远比有形资产更为生动的活力，无形资产的多少，一般地反映了这些资产的占有者所具备的科学技术能力和知识文化能力。无形资产是企业资产中的一个重要组成部分，是企业生产经营中不可缺少的一种经济要素。它既具有资产的一般属性，又具有不同于其它资产的特殊属性。

　目前，国内外对无形资产的界定存在许多不同...

篇七：收益法在无形资产评估中的应用研究

无形资产评估中收益法应用问题探析

　【摘要】

　收益法是无形资产评估中最为科学的方法。但是这种方法应用中存在诸多问题，突出表现在主要技术经济参数预测难度大，受评估人员主观判断影响大，致使评估结果的可靠性大打折扣。文章主要对应用收益法评估无形资产的过程中无形资产预期收益、剩余有效期限及折现率问题进行探讨。

　 【关键词】

　无形资产 收益法 预期收益 折现率

　 一、收益法的基本原理

　 收益法通过估算被评估无形资产未来预期收益，并采用适当的折现率折算成现值，将折现值之和作为被评估无形资产的价值。如果用 CIt 表示 t 时间得到的预期收益，i 表示投资者要求的收益率，n 表示预期收益的发生次数。那么，估算无形资产价值的收益法用公式表示为：

　 无形资产评估价=

　 在这个公式中涉及三个变量：第一，无形资产未来预期收益（CIt）。在其他条件不变的情况下，未来预期收益越大，无形资产价值越大。第二，预期收益的持续时间（t）。在其他条件不变的情况下，未来预期收益持续时间越长，无形资产价值越大。第三，投资者期望收益率，即折现率（i）。这体现了投资者对未来预期收益风险水平的判断以及基于

　2 “高风险，高收益”原理的对收益率的期待。投资者期望的收益越高，无形资产价值越小。无形资产价值的大小正是以上三个变量共同影响的结果。

　 收益法的基本假设是任何投资者在购买该项无形资产时，所支付的价款不会超过该项无形资产（或与其具有同样风险因素的相似资产）的预期收益的折现值。收益法充分考虑了无形资产未来预期收益及其风险，能与其投资决策相结合，体现了产权交易的公平合理性。从理论上说，在获利能力真实、预测科学的情况下，该方法能够较准确、合理的评估出无形资产所具有的内在价值。

　 二、收益法应用中存在的问题

　 收益法的数学模型似乎简单，但是仅有数学模型是远远不够的。任何数学模型的运用都需要信息资料的支持。就收益法计算公式而言，如果不能获得未来预期收益、持续时间和折现率这三个变量的数据，就无法应用该方法；反之，如果获得了这三个变量的准确数据，该方法的应用就转化为纯粹数据处理，而数据处理在今天的计算机时代相对简单。所以，收益法应用的关键在于如何取得各变量相关的信息资料，以及如何确保这些信息资料的可靠性。

　 1、无形资产可带来预期收益的界定与测算困难

　 产生这一问题主要是由于以下原因：首先，由于无形资产一般不会单独产生效益，它要与企业中其他资产协同才能

　3 够产生收益。这样，在评估无形资产时，往往要将各项资产协同作用产生的收益进行分离，界定属于被评估无形资产直接产生的收益即超额收益。这种界定是无形资产评估的一大难点，处理不好会将不属于该项无形资产的收益作为其收益，高估该项无形资产的价值；或者把属于该无形资产的收益排除在外，低估该无形资产的价值。两者都会降低无形资产评估的可靠性。其次，无形资产的超额收益是个受内在和外在多种因素影响的概念。内在因素包括无形资产自身的性能、无形资产经济寿命、无形资产垄断程度及转让内容等因素；外在因素包括市场因素、法律因素、政治因素和宏观经济环境等因素。相比较而言，内在因素是影响无形资产超额收益的关键，而外在因素对无形资产超额收益的实现也有重要影响。正是因为在确定超额收益额时要考虑的因素众多和这些因素本身的不确定性，造成在运用收益法的过程中准确确定预期收益额存在困难。

　 2、预期收益持续时间的选择和确定困难

　 无形资产的预期收益持续时间又称有效期限，是指无形资产发挥作用并具有超额获利能力的时间。无形资产的发挥作用的过程中其损耗是客观存在的，无形资产损耗的价值量是确定无形资产有限期限的前提。由于无形资产没有物质实体，所以它的价值不会由它的使用期限的延长而发生实体上的变化，即不会像有形资产一样存在由于使用或自然力作用

　4 形成的有形损耗。因此，无形资产的预期收益持续时间的判断与确定存在困难。

　 3、折现率的选取存在困难

　 折现率是将未来预期收益还原或转换为现值的比率，其本质是投资者期望的收益率。作为投资期望收益率通常有两部分组成：一是正常投资报酬率，二是风险投资报酬率。正常投资报酬率也称为无风险报酬率，易于确定，它取决于资金的机会成本，即正常的投资报酬率不能低于该投资的机会成本。这个机会成本通常以政府发行的国库券利率和银行储蓄利率作为参照依据。而对承担风险所要求的报酬率进行量化的问题，到目前为止人们还只能依据现代财务理论中关于投资报酬率的一些定性结论，来帮助确定资产评估中所需要的适当折现率。由于在实际操作中，有关的社会经济统计资料以及一些相关的参数难以取得或者不可靠，也进一步增加了评估的难度。在运用收益法评估无形资产的过程中，折现率对评估值的影响很大，折现率的选取也是一个很大的难点。

　 三、解决问题的途径

　 1、预期收益额的测算和确定

　 无形资产预期收益额的测算，是采用收益法评估无形资产的关键步骤。通过上面的分析可以知，影响无形资产超额收益的因素很多，这就要求在确定超额收益额时，要全面考

　5 虑众多因素，并且采用正确合理的计算方法。

　 （1）注重无形资产的未来获利能力。预期收益额指未来收益，评估无形资产时对其收益的判断不仅仅只看现在的获利能力，更重要的是预测未来的获利能力。

　 （2）收益额必须是由无形资产带来的。在实际中，收益的获得是由各类资产协同作用而产生的，无形资产单独不会产生收益，应该把由无形资产所带来的收益从总的收益额中分离出来。

　 （3）目前使用中的无形资产带来的收益是影响预期收益额的最主要因素，而对于初次交易未使用过的无形资产主要受其成本的影响。

　 （4）预测预期收益额时，必须考虑国家产业政策对于该种无形资产或对使用该无形资产的行业是扶持还是限制。

　 （5）预测预期收益额时，还必须考虑到预测年限内企业的生产、销售计划、成本变动趋势、市场竞争情况、无形资产本身的先进性以及相似、相近无形资产的替代性和竞争性。

　 无形资产未来预期收益通常采用两种表现方式，即净利润和净现金流量。以净现金流量为标准计算无形资产预期收益，在西方发达的国家应用较为广泛。在我国，由于种种条件的限制，评估实务中较多地以净利润为标准计算。

　 （1）净利润是利润总额扣减所得税后的余额。其基本

　6 计算公式如下：净利润=利润总额-所得税×(1-所得税率)。

　 （2）净现金流量所反映的是企业在一定时期内现金流入和流出的资金活动结果。在数额上它是以收付实现制为原则的现金流入量和现金流出量的差额。其基本计算公式为：净现金流量=现金流入量-现金流出量。

　 2、预期收益持续时间的选择和确定

　 无形资产的收益期是无形资产发挥作用并具有超额获利能力的有效期限。通过上面的分析可以知道，影响收益期限选择的根本是无形资产损耗的价值量。无形资产的损耗是由于社会科学技术进步引起的价值减少，主要有三种情况：一种更新、更先进、更经济的无形资产出现替代了原有无形资产，使原无形资产价值丧失；无形资产传播面扩大，其他企业普遍合法掌握这种无形资产，使拥有这种无形资产的企业不再能获得超额收益，无形资产价值丧失；运用无形资产所生产的产品需求大幅降低，其价值随之减少甚至丧失。从理论上讲，确定无形资产的有效期限应当综合考虑无形资产价值损耗三种原因。在资产评估实践中，预测和确定无形资产的有效收益期限，可使用下列方法。

　7

　（1）法律合同、企业申请书分别规定有法定有效期限和受益年限的。可按照法定有效期限与受益年限孰短的原则确定。

　 （2）法律无规定有效期，企业合同或企业申请书中规定有受益年限的可按照受益年限确定。

　 （3）法律和企业合同或申请书均未规定有效期限和受益年限的，可按预计受益期限确定。预计受益期限可以采用统计分析或与同类资产比较得出。同时应该注意，无形资产的有效期限应比它们的法定保护期短得多。这是因为无形资产要受许多因素影响，尤其是在科技迅猛发展的今天，无形资产的更新速度和周期异常加快，使其有效期限也越来越短。

　 3、折现率的选择和确定

　 折现率的选择与确定，实际上是对风险进行衡量，并对承担风险所要的回报率进行量化。目前，无形资产评估中所需要的折现率主要是运用现代财务理论中关于投资回报的一些结论来确定，主要途径包括以下方面。

　 （1）用资本资产定价模型确定折现率。在现代财务学中，阐述风险与收益关系的一个重要模型就是资本资产定价模型，也是西方市国家确定折现率的一种重要方法。其计算公式为：

　8

　K=RF+β×（Km－RF）

　 式中：K――按风险调整的折现率；

　 RF――无风险报酬率；

　 β――投资或持有无形资产的风险系数；

　 Km――市场平均报酬率。

　 该模型是在一系列严格的完备资本假设条件下推导出来的。我国目前资本市场的发展现状，运用该模型的条件不太成熟。但随着我国股票和债券市场的不断发展和完善，借用 CAPM 模型来确定期望收益率将成为一种可行的方法。

　 （2）用风险报酬率模型确定折现率。无形资产投资的总报酬率可以分为两部分，即无风险报酬率和风险报酬率。无风险报酬率，一般用同期国库券利率或者同期银行存款利率表示；风险报酬率，是指超过无风险报酬率以上的投资回报率。其测算公式为：

　 K= RF + bV

　 式中：K――无形资产按风险调整的折现率；

　 RF――无风险利息率；

　 b――无形资产风险报酬系数；

　 V――预期收益的标准离差率。

　 （3）用累加法确定折现率。这是确定折现率最常用的一个方法。累加法就是将投资资产的无风险报酬率和风险报酬率给予量化并累加求取折现率的方法。无风险报酬率是所

　9 有的投资都应该得到的投资回报率，而风险报酬率是指承担投资风险的投资所应当获得的超过无风险报酬率以上部分的投资回报率。风险报酬率随着投资风险的递增而加大。一般由评估人员通过对企业所在行业的风险、经营风险、财务风险等进行分析并通过经验判断来确定。

　 总体来说，收益法以现金流量为计量对象较为科学地反映了无形资产未来预期现金流入量，符合财务分析的计量基础。以整体上折现预期现金流量作为评估标准，是对无形资产超额获利能力的全面体现。虽然收益法在无形资产评估的应用中还存在着很多的应用难题，但是随着我国市场机制不断健全，市场发育的不断成熟，评估市场秩序不断完善，评估人员素质不断提高，收益法将被广泛应用。

　 【参考文献】

　 [1] 周媛媛、陈建成：收益法对无形资产价值评估的应用探析[J].科技与管理，2007（2）.

　 [2] 王佳磊：收益现值法在无形资产评估中的应用[J].会计之友，2006（8）.

　 [3] 张淑焕：关于用收益法评估无形资产难点问题的探讨[J].商业会计，2005（8）.

　 [4] 刘玉平：收益法应用中收益额之选择及其预测[J].中国资产评估，2004（5）.

　 [5] 沈晓慧：收益法评估中折现率的选择和确定[J].技

　10 术经济，2002（4）.

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