2023年度银行从业资格考试个人理财辅导：市场有效性（2023年）

发布时间：2023-02-11 09:55:33 来源：网友投稿

个人理财,是在对个人收入、资产、负债等数据进行分析整理的基础上，根据个人对风险的偏好和承受能力，结合预定目标运用诸如储蓄、保险、证券、外汇、收藏、住房投资等多种手段管理资产和负债，合理安排资金，从下面是小编为大家整理的2023年度银行从业资格考试个人理财辅导：市场有效性（2023年）,供大家参考。

　　个人理财,是在对个人收入、资产、负债等数据进行分析整理的基础上，根据个人对风险的偏好和承受能力，结合预定目标运用诸如储蓄、保险、证券、外汇、收藏、住房投资等多种手段管理资产和负债，合理安排资金，从而在各个人风险可以接受范围内实现资产增值的最大化的过程。接下来小编为大家精心准备了银行从业资格考试个人理财辅导：市场有效性，想了解更多相关内容请关注!

　　　一投资理论和市场有效性

　　1、持有期收益和持有期收益率

　　面值收益 HPR = 红利+面值变化

　　面值收益率 HPY= 面值收益/初始市值 = 红利收益+资本利得收益

　　例题：张先生在去年以每股25元价格买了100股股票，一年来得到每股0.20元的分红，年底股票价格涨到每股30元，求持有收益和持有收益率。

　　答案：持有收益 100*0.20+100*30-25=520元

　　持有收益率 520/2500 = 20.8%

　　另一种算法，红利收益0.20/25=0.8%，资本利得收益30-25/25=20%，合计20.8%

　　2、预期收益率期望收益率：

　　投资对象未来可能获得的各种收益率的平均值。

　　例题：

　　假设价值1000元资产组合里有三个资产，其中X资产价值300元、期望收益率9%;Y资产价值400元，期望收益率12%;Z资产价值300元，期望收益率15%，则该资产组合的期望收益率是

　　A 10% B 11% C 12% D 13%

　　3、风险的确定

　　方差：一组数据偏离其均值的程度，ΣPi*[Ri-ERi]，

　　P是概率、R是预期收益率

　　标准差：方差的开平方根σ

　　变异系数： CV = 标准差/预期收益率=σi/ERi

　　4、必要收益率：

　　投资对象要求的最低收益率称为必要收益率。必要收益率包括真实收益率、通货膨胀率和风险报酬三部分。

　　例题：一张债券面值100元，票面利率是10%，期限5年，到期一次还本付息。如果目前市场上的必要收益率是12%，则这张债券的价值是元

　　A 85.11 B 101.80 C 98.46 D 108.51 答案：100*1.5/1.125=85.11

　　例题：徐先生打算10年后积累15.2万元用于子女教育，下列哪个组合在投资报酬率5%的情况下无法实现这个目标呢?1.0510=1.63

　　A 整笔投资5万元，再定期定额6000元/年

　　B 整笔投资2万元，再定期定额10000元/年

　　C 整笔投资4万元，再定期定额7000元/年

　　D 整笔投资3万元，再定期定额8000元/年

　　5、系统性风险和非系统性风险

　　系统性风险：宏观风险，如市场风险、利率风险、汇率风险、购买力风险等

　　非系统性风险：微观风险，与具体产品有关，如经营风险、财务风险、信用风险、突发事件风险。

　　　二市场有效性：

　　1、随机漫步

　　2、市场有效性的三个层次

　　1弱姓有效市场历史信息：价格趋势分析是徒劳的，历史信息可以公开得到

　　2半强型有效市场公开信息：基本面分析是徒劳的

　　3强型有效市场内幕信息：任何信息都体现在价格上

　　3、有效市场假定的意义

　　1主动投资策略：前提是相信市场无效

　　2被动投资策略：前提是认为市场有效